Tesli prijeti gubitak milijardi i strmoglavi pad dionica

Tesla se suočava s gubitkom milijardi dolara državnih subvencija nakon što se Elon Musk sukobio s Donaldom Trumpom. Američki predsjednik smanjio je potporu zelenim industrijama.

Subvencije su bile ključne za Teslin uspon od novoosnovanog proizvođača do najvećeg svjetskog proizvođača električnih vozila u manje od 20 godina. No, analiza Sky Newsa pokazuje da bi Trumpovo smanjenje potpora moglo stvoriti značajan jaz u budućoj zaradi Tesle, zbog čega se postavlja pitanje o poslovnom modelu kompanije, piše Index.hr.

Prihodi od državnih subvencija činili su najmanje 38% Teslinog profita od 7,1 milijarde dolara u 2024. godini. Kompanija je ostvarila 2,8 milijardi dolara od trgovanja "regulatornim kreditima", subvencijom na državnoj razini isplaćenom za poticanje proizvodnje električnih vozila.

Ukinut savezni porezni kredit od 7500 dolara

U međuvremenu, računi za prvo tromjesečje ove godine pokazuju da je Tesla zaradila 595 milijuna dolara od regulatornih kredita, što je znatno više od neto zarade koja iznosi 409 milijuna dolara. Iz toga proizlazi da bi Tesla bez subvencija poslovala u minusu.

Teslini ukupni prihodi u 2024. iznosili su 98 milijardi dolara, od čega je prodaja automobila činila 72 milijarde dolara.

Tesla je također imala koristi od saveznog poreznog kredita od 7500 dolara dostupnog potrošačima koji kupuju bilo koji električni automobil. Ako bi se primijenio na svih više od 630.000 Teslinih automobila prodanih u SAD-u prošle godine, to bi predstavljalo 4,7 milijardi dolara popusta.

Savezni porezni kredit ukinut je Trumpovim zakon o porezima i potrošnji, dok su ovlasti Kalifornije za izdavanje kredita u sklopu programa vozila s nultom emisijom ukinute prošlog mjeseca.

Pad prodaje zbog bojkota

Usred javnog sukoba između Trumpa i čovjeka koji je pomogao financirati njegovu izbornu kampanju, predsjednik je obnovio svoje napore za smanjenje subvencija za zelenu industriju.

U objavi na Truth Social, Trump je napisao: "Elon bi mogao dobiti više subvencija nego bilo koje ljudsko biće u povijesti, daleko, i bez subvencija, Elon bi vjerojatno morao zatvoriti trgovinu i vratiti se u Južnu Afriku."

Teslina prodaja diljem svijeta također je pala zbog povećane konkurencije i bojkota izazvanog Muskovim bavljenjem politikom. Gordon Johnson, investicijski analitičar i istaknuti skeptik prema Tesli, izjavio je: "Promjene koje Trump predlaže imaju značajne implikacije, negativne implikacije, za Tesline temelje.

Jedan od najranijih investitora sad prodaje Tesline dionice

Ross Gerber postao je jedan od najranijih Teslinih investitora nakon što je doživio ono što naziva "nevjerojatnom epifanijom" kada je prvi put vidio Teslu Model S. "Pomislio sam: 'Wow, ovo bi zapravo moglo promijeniti način na koji putujemo'", prisjetio se.

Sada prodaje svoje dionice Tesle i razmatra prodaju svog Tesla Cybertrucka. "Elon igra vrlo opasnu igru", upozorio je.

Tesla je dugo imala koristi od subvencija koje se nude u SAD-u i od strane vlada diljem svijeta kako bi se potaknulo korištenje električnih vozila i tehnologija s niskim udjelom ugljika. U Americi su regulatorni krediti poticaj namijenjen poticanju proizvođača automobila da ispune ciljeve za proizvodnju električnih vozila.

Kaliforniji ukinuta ovlast postavljanja obveznih ciljeva

Nekoliko država, predvođenih Kalifornijom, koristi ih za provođenje "mandata za vozila s nultom emisijom", prema kojem su proizvođači dužni proizvoditi određeni udio električnih vozila kao dio svoje ukupne proizvodnje.

Budući da Tesla proizvodi samo električna vozila, zarađuje kredite bez troškova i profitira od njihove prodaje proizvođačima koji proizvode benzinska i dizelska vozila. Dodatno, oko desetak američkih saveznih država i brojne europske vlade provode slične programe.

Međutim, u lipnju je Trump potpisao rezolucije kojima se Kaliforniji ukida ovlast postavljanja obveznih ciljeva, što je potez koji ugrožava slične programe u drugim državama.

"Subvencija od 7500 dolara koju dobijete ako kupite električni automobil ne ide Tesli. Ali uklanjanje subvencije znači da će cijena Teslinih automobila odmah porasti za 7500 dolara, što bi imalo značajne implikacije na potražnju", smatra Johnson.

Musk je stvorio čudo

Prošlo je samo 18 godina otkako je prvi Tesla Roadster sišao s proizvodne trake, na oduševljenje ranih korisnika i skepticizam etabliranih američkih proizvođača automobila. Muskovo predstavljanje baterijskih električnih vozila kao poželjnih i pouzdanih spektakularno je funkcioniralo, velikim dijelom potaknuto njegovom osobnom popularnošću.

Njegova ambicioznost pomogla je tvrtki da prevlada ogromne tehničke izazove uspostavljanja masovnog proizvođača vozila od nule. Brzo je iskoristio prednosti smještaja proizvodnje u Kini gdje je cijela automobilska industrija bila usmjerena na elektrifikaciju.

"Kad sam počeo s Teslom, nije bilo električnih vozila, a Elon je proizvodio električna vozila. A sada, 10 godina kasnije, električna vozila su posvuda. Oni su najbrže rastući segment tržišta automobila", naglasio je Gerber.

Teslin rast potpomogle su vlade diljem svijeta koje su nudile subvencije i porezne olakšice potrošačima i tvrtkama kako bi ubrzale prijelaz na prijevoz s niskim udjelom ugljika. Do 2020., Tesla se etablirala kao najveći svjetski proizvođač električnih vozila, s tri četvrtine svih prodanih vozila u SAD-u.

Kina je ključno tržište za Teslu

Dok su europski i američki proizvođači tradicionalnih automobila preplavili Teslinu premium električnu nišu konkurencijom, znatno jeftinija kineska električna vozila sve su ih pretekla u posljednjih nekoliko godina.

Prošle godine kineski proizvođač automobila BYD premašio je Teslin globalni tržišni udio za potpuno električna vozila, prema podacima tvrtke za tržišne informacije TrendForce.

Kina je također ključno tržište za Teslu, čineći više od polovice prodaje automobila izvan SAD-a, ali taj udio sada pada. Pozivi na bojkot protiv Muska potaknuti njegovom prethodnom podrškom Trumpu doveli su do pada prodaje i na drugim tržištima. Međugodišnja prodaja u prva četiri mjeseca 2025. pala je za 58% u Njemačkoj, 44% u Francuskoj i 62% u Australiji.

Kombinacija povećane konkurencije, ukidanja subvencija te neprijateljstva predsjednika i potencijalnih kupaca navela je neke investitore da odustanu od Tesle.

Neki investitori i dalje pozitivni

Vrijednost Tesle naglo je pala u prvih nekoliko mjeseci 2025. nakon što se Musk pridružio Trumpovoj administraciji. Do sredine ožujka, tržišna vrijednost Tesle se u biti prepolovila. Iako se dionica malo oporavila otkako je Musk prvi put nagovijestio da će napustiti vladu, cijena dionice je 33 posto manja u odnosu na prosinac.

Drugi investitori su daleko pozitivniji, tvrdeći da vrijednost Tesle treba procjenjivati ne samo na temelju prodaje i produktivnosti, već i na temelju Muskovog talenta za inovacije, posebno u potencijalu umjetne inteligencije i tehnologije autonomne vožnje koja se smatra sljedećom granicom za automobilsku industriju.

Tesla je u lipnju testirala svoj autonomni robotaksi u Austinu u Teksasu, s mješovitim rezultatima. Nekoliko incidenata pokrenulo je istragu američke agencije za sigurnost na cestama, ali mnogi investitori nisu obeshrabreni.

Dan Ives, viši analitičar u poznatoj tvrtki za upravljanje imovinom Wedbush Securities, ostaje zagovornik Tesle.

"Svađa s Trumpom ne stoji na putu tome po našem mišljenju. Vjerujemo da je Tesla i dalje najpodcjenjeniji dio AI tržišta na današnjem tržištu'', napisao je Ives u nedavnom izvješću s kolegom analitičarom iz Wedbusha, Samom Brandeisom.

Ives je u intervjuu za Sky News priznao da su državne i savezne porezne olakšice "korijeni Tesle" bez kojih kompanija ne bi bila tamo gdje je danas. Ali rekao je da je veći dio njezina uspjeha "inovacija u svemu što su izgradili".

"To je najveća disruptivna tehnološka tvrtka na svijetu, uz Nvidiju", poručio je.